随着美伊紧张局势重新升温、油价重回每桶90美元，市场对美联储加息的预期概率升至60%，避险情绪再度席卷金融市场。在此背景下，比特币的避险属性成为焦点——其与黄金的相关性已攀升至50%，而与传统科技股的相关性则降至30%。
据Grayscale分析，比特币不再像以往周期那样与科技股同涨同跌。当前，BTC与纳斯达克的相关系数从60%大幅下降至30%，而与黄金的相关系数则上升至50%。这一转变暗示比特币正逐渐脱离高风险资产阵营，向避险资产靠拢。
与此同时，美国10年期国债收益率在9月1日飙升至4.79%，创下自2025年1月以来的新高。这意味着利率预期上升和金融条件收紧，可能促使投资者转向更安全的收益型资产，进一步对风险资产构成压力。
然而，美联储计划购买125亿美元美国国债，虽然不同于量化宽松，但有望为市场注入一定流动性，缓和金融条件。这一矛盾背景为比特币带来了复杂的局面：一方面收益率上升暗示流动性收紧，另一方面美联储的购债操作提供支持。
从XAU/BTC比率来看，本月该比率已上涨超过1.2%，逼近关键支撑位，且连续两个月出现资金流出，显示市场更偏好比特币而非黄金。两者相关性增强，进一步强化了比特币的看涨情景。
综上，宏观不确定性（FUD）回归，资金正重新流入传统避险资产（如美债），而美联储的流动性注入可能进一步支撑此类资产。在此环境下，比特币展现出更强的避险特征，其与黄金的联动性增强，同时与科技股走势背离。若整体市场出现风险规避，比特币有望凭借其相对优势跑赢其他风险资产，显示出对宏观扰动的强大韧性。