比特币在9月第一个交易日交投于约77,500美元，当日下跌约1.3%，此前该资产刚刚结束了本轮周期中表现最强的月份之一。这场将加密货币市场从“恐惧”迅速推向“极度贪婪”的历史性反弹似乎已降温——那么比特币价格下一步将走向何方？
作为背景，这轮反弹始于8月19日，当时美国财政部长斯科特·贝森特决定将长期债券回购规模扩大一倍，这一流动性举措压低了国债收益率，并引发了加密货币的轧空。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）为加密货币投资合约提供了框架，为这轮上涨增添了监管利好。然而，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的首次主席演讲中警告称，通胀数据“比劳动力市场更令人担忧”，重燃了市场对9月15-16日美联储会议加息的讨论，导致反弹降温。比特币在回购消息公布后一度短暂突破81,000美元，随后回落至78,000美元以下，8月以约25%的月度涨幅收盘，高于6月触及的21个月低点约59,300美元。
在Myriad（由Decrypt母公司Dastan构建的预测市场）上，交易员们押注反弹仍有进一步上涨空间。数据显示，比特币先涨至84,000美元后再跌至55,000美元的概率为77%，这一悬殊的读数更多反映了8月的势头，而非当前图表所显示的情况。
比特币价格：图表怎么说
比特币在9月开盘时恰好与8月收盘价持平，报78,571美元，随后跌至日内低点77,440美元。这是一次小幅回调，但恰好出现在82,500美元附近一个难以突破的阻力区下方。
相对强弱指数（RSI）衡量资产是否处于超买或超卖状态，范围0-100，日线图上RSI为66.1。这属于看涨区域，但正逼近70关口，交易员通常预期在此位置会出现获利了结。平均趋向指数（ADX）衡量趋势强度，目前为43.7，远高于确认真正趋势的25阈值。这一读数远高于低ADX所暗示的震荡无序行情。
这里有一个棘手之处：50日和200日指数移动均线仍处于死叉状态，50日均线位于200日均线下方。这通常被视为长期警示信号，即便在反弹期间也是如此，因为这意味着长期趋势结构尚未完全转为看涨，当前价格只是暂时领先于它。但两者之间的差距正在缩小，这可能预示着未来将出现金叉。
将视角拉长至月线图，会发现更有趣的故事。
比特币价格几乎在整个2025年下半年至2026年7月期间都处于下行趋势，交投于其50月移动均线（平滑过去四年价格走势的灰色慢线）下方。这种情况在比特币历史上仅出现过几次：2018-2019年熊市（2017年高点之后），以及2022年Terra/LUNA和FTX崩盘后的暴跌。这两次都是彻底的加密货币寒冬。8月的月度蜡烛图（图表上最大的绿色柱）将比特币价格推回该均线之上，并创下自2024年11月以来表现最好的月份。这是一个有意义的技术转变。但月线RSI为中性50.6，月线ADX为23.7，略低于确认真正趋势（而非反弹）的25关口。换句话说，突破均线终结了冬季信号，但尚未确认新的牛市趋势。
推动8月反弹的宏观背景并未消失。财政部的回购计划将持续到11月4日的再融资季度，现货比特币ETF本月持续录得净流入，SEC的加密货币规则制定进程也在推进而非停滞。重新站上50月均线，加上日线ADX确认了真实的趋势而非噪音，为多头提供了坚实的结构性论据：持续了大约10个月的冬季信号刚刚被打破，而趋势跟踪资金一旦在更高时间框架上得到确认，往往会追逐这种转变。
即便如此，在出现任何新的催化剂之前，9月本身就对多头不利。自2013年以来，9月是比特币表现最弱的日历月，而今年这一季节性拖累因沃什在杰克逊霍尔的鹰派言论以及9月15-16日美联储会议加息概率上升而加剧。
关键价位
阻力位：81,455美元至82,538美元（直接汇聚区），92,003美元至100,091美元（月线黄金区域）
支撑位：73,670美元至75,157美元（日线黄金区域），68,858美元（8月摆动低点）
作者表达的观点和意见仅用于信息目的，不构成财务、投资或其他建议。